El reciente lanzamiento de incentivos fiscales, como la exención del IVA para ciertas transacciones inmobiliarias, generó expectativas de revitalización en el sector. Sin embargo, en la práctica, tanto propietarios como inversores han constatado que las operaciones y flujos de inversión permanecen por debajo de lo proyectado por varios actores del mercado.
El impacto limitado del IVA cero en la reactivación inmobiliaria
Las iniciativas que buscan eliminar gravámenes —como el caso del IVA cero— suelen presentarse como motores capaces de reactivar la actividad inmobiliaria. La premisa: si comprar o vender propiedades se vuelve fiscalmente más atractivo, deberían crecer tanto la inversión como la creación de vivienda. No obstante, datos de Andes on line muestran que este aliciente no ha generado el efecto expansivo esperado.
Pese a la exención en segmentos seleccionados, las cifras recientes reflejan una persistente parálisis en las operaciones, desafiando el optimismo inicial sobre el IVA cero en América Latina: ni la demanda de vivienda nueva ni los lanzamientos de nuevos proyectos dan señales claras de repunte. El reporte de Andes on line enfatiza que, pese a haber sido demandada por el sector, la medida dista de reanimar el mercado, ya que la mayoría de los potenciales compradores sigue sin acceso suficiente a financiamiento.
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Condiciones de crédito, el obstáculo central en la compraventa inmobiliaria
Según Andes on line, la escasez de financiamiento es la principal causa de la inercia del sector, desplazando la carga impositiva a un segundo plano. Las familias interesadas en comprar enfrentan serias barreras para encontrar opciones hipotecarias sostenibles, lo que vuelve intrascendente la reducción tributaria: sin fuentes asequibles de capital, la exención de IVA apenas incide en el volumen de transacciones.
Esta restricción golpea tanto a los compradores individuales como a los grandes inversores. La imposibilidad de financiarse lleva a postergar compras, a menor dinamismo en la colocación de inventario y a frenar la generación de nuevos desarrollos. Además, la falta de acceso al crédito limita los proyectos destinados al mercado de rentas, restringiendo la creación de oferta en alquiler residencial.
El entorno es aún más complejo en países latinoamericanos donde la oferta bancaria se considera riesgosa y los controles macroeconómicos encarecen o restringen el crédito. Por tanto, limitar las estrategias a la reducción de impuestos, como el IVA cero, no alcanza para revertir la tendencia contractiva que atraviesa el negocio inmobiliario.
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Sin flexibilización del crédito, los incentivos fiscales no bastan
Las acciones centradas en estímulos tributarios, según Andes on line, no resuelven el problema estructural si no se acompañan de una reforma en las condiciones crediticias. El IVA cero puede resultar útil, pero sin mayor disposición de la banca y sin regulaciones que reduzcan barreras al acceso a financiamiento, el alcance de estos estímulos será necesariamente limitado.
Mientras los préstamos sigan siendo difíciles de conseguir y caros para la mayoría, el mercado inmobiliario continuará limitado pese a las medidas fiscales. Bancos, autoridades y promotores coinciden en que hace falta un enfoque sistémico para restaurar ciclos virtuosos de demanda y oferta. Salir del estancamiento dependerá de la acción articulada de instituciones financieras, entes reguladores y gobiernos en políticas que trasciendan la mera eliminación o reducción del IVA.
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Acceso limitado al crédito en América Latina: el verdadero desafío para propietarios e inversionistas
Para la región, el análisis de Andes on line adquiere particular relevancia: América Latina enfrenta de manera generalizada tasas hipotecarias elevadas y dificultades estructurales para acceder a financiamiento. La recomendación para propietarios, administradores y corredores es centrar el seguimiento no solo en beneficios fiscales, sino sobre todo en la evolución de la política de crédito y posibles alternativas de financiamiento. Mientras no se resuelva este cuello de botella, la eliminación del IVA seguirá sin encontrar eco en un repunte tangible de la actividad inmobiliaria.
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